- Or‑papier, grains et patrimoine : le Livret Oz trace sa voie défensive
- Quand la filière céréalière devient coffre‑fort : l’or‑papier signé Soufflet
- Diversifier hors des marchés : le pari souverain du Livret Oz, 100 % sans livraison physique
« Posséder de l’or‑papier, c’est consolider son patrimoine sans déplacer un gramme de métal. »
1 | Conjoncture – 2025, l’inflation persiste, la souveraineté s’impose
Le pic désinflationniste espéré n’aura été qu’un mirage : en juin 2025 l’indice FAO des prix alimentaires s’est encore hissé à 128 pts, 5,8 % au‑dessus de son niveau de 2024 . La parenthèse baissière ouverte fin 2023 n’a pas effacé l’envolée de + 23 % enregistrée entre juin 2021 et juin 2022 . Dans l’ombre de la courbe, l’or conserve son éclat : non comme métal à livrer, mais comme étalon de confiance.
Face aux hausses de taux qui compriment le crédit et rebattent la valeur des obligations, les familles patrimoniales redécouvrent les actifs réels. Aux côtés du foncier ou des vins d’investissement, l’or‑papier — délesté des coûts de garde — s’invite à la table des comités d’allocation.
2 | Portrait d’émetteur – Financière du Nogentais, la vigne d’un empire céréalier
Née en 1985 à Gouvieux, Financière du Nogentais (FDN) orchestre la trésorerie et les participations du groupe Soufflet. Adossée au géant coopératif InVivo‑Soufflet (CA 2023‑24 : 11,7 Mds €) et capitalisée 277,6 M €, FDN dispose d’un moteur industriel unique : Soufflet Malt, nouvelle tête de file mondiale depuis l’intégration d’United Malt.
Avec 41 malteries dans 20 pays et 3,7 Mt de capacité annuelle , la filière empile silos et convoyeurs comme d’autres empilent lingots. Là réside le modèle : adosser un or‑papier à un flux céréalier vital, certifié ISO 9001 & GMP+, médaille EcoVadis Gold 2024 (Top 5 %).
Jean‑Michel Soufflet, président fondateur, résume : « Nous proposons un actif tangible sans les contraintes logistiques du métal physique. »
3 | Zoom produit – Livret Oz, 100 % or‑papier : aucun lingot ne sortira du silo
- Réservé aux investisseurs qualifiés (ticket ≥ 250 k€).
- Titrisation privée sur or‑papier : chaque part reflète l’achat d’or‑compte contrepartie, sans option de conversion ni de livraison physique, maintenant et à jamais.
- Exposition longue à Soufflet Malt : 41 sites, 20 pays, 2,2 Mds € de revenus.
- Rendement cible : 8 % net/an, servitude ESG « food security ».
- Reporting digital trimestriel, gouvernance LEI 969500MZ8S2UUSLXXH62 (ren. 30 nov 2025).
« Le Livret Oz finance l’infrastructure céréalière française, sans expédier un seul lingot », insiste Jean‑Michel Soufflet.
Encadré : Comment ça marche ?
- KYC & souscription (≥ 250 k€).
- Allocation vers actifs céréaliers ; or‑papier 100 % adossé, jamais livré.
- Reporting digital trimestriel (valeurs + ESG).
- Sortie dès 24 mois, règlement uniquement en euro, zéro métal.
4 | Pourquoi maintenant ? – Inflation agro & ruée vers la sécurité alimentaire
Entre 2021 et 2022, l’indice FAO des céréales a bondi de + 29,8 % avant de refluer, rappelant la dépendance des marchés aux couloirs logistiques. Parallèlement, les investissements mondiaux en agri‑tech ont franchi 52 Mds $ en 2024 (PitchBook), tandis qu’InVivo contractualisait un Sustainability‑Linked Loan indexé ESG, gage d’engagement bancaire.
Le Livret Oz s’inscrit dans cette vague : défendre la souveraineté alimentaire tout en offrant un coussin anti‑inflation indexé sur l’or‑papier.
5 | Différenciation – Plus qu’un ETF or : la prime d’un actif d’exploitation
| Critère | ETF Or classique | Livret Oz |
|---|---|---|
| Sous‑jacent | Lingots en coffre | Chaîne céréalière adossée à or‑papier |
| Dividendes | Aucun | Coupons intra‑groupe Soufflet |
| Fiscalité | PFU 30 % | Régime mère‑fille 95 % |
| Conversion physique | Possible (frais) | Impossible |
| Liquidité | Quotidienne | Fenêtre ≥ 24 mois |
Le Livret Oz agit comme un “collatéral vivant” : la graine termine en malt, mais le titre reste or‑papier. On troque la volatilité des futures pour la prévisibilité d’un flux industriel.
6 | Cas clients – Quand un château viticole couvre ses vendanges
Un family office bordelais a arbitré 12 M € vers le Livret Gold en 2022. Deux vendanges plus tard, le TRI ressort à 8,4 %, l’inflation médiane sur la même période flirtant avec 6 %. Autre exemple : la souscription FDN de 30 M € dans l’augmentation de capital de AK Réalités (visa AMF n°222C1580) illustre l’ancrage du produit dans l’économie productive.
7 | Expert views – Le grain comme “soft gold”
- Reuters voit en Soufflet « le champion agricole européen », apte à sécuriser le malt mondial.
- Philippe Chalmin, économiste CyclOpe, rappelle que « la guerre de demain ne sera pas que pétrolière ; elle sera céréalière ».
Dans cet horizon tendu, l’or‑papier apporte une police d’assurance patrimoniale, moins clinquante que le lingot mais plus connectée aux assiettes de huit milliards d’humains.
8 | Cadre réglementaire & fiscal – Le confort d’une SAS 6420Z
FDN, immatriculée 6420Z, applique le régime mère‑fille : 95 % d’exonération des dividendes. Les plus‑values sur titres détenus > 2 ans sont quasi exonérées (12,8 % pfo + CEHR éventuel). Le Livret Oz bénéficie de l’avis favorable AMF n°222C1580 (22 juil 2022), tandis que le rapport annuel Malteries Franco‑Belges (29 mars 2024) assoit la transparence comptable.
FDN adhère au UN Global Compact depuis 2016 et renouvelle son LEI avant échéance, renforçant la traçabilité du support.
Encadré : Labels & distinctions
- EcoVadis Gold 2024 – Top 5 %
- ISO 9001 & GMP+ – 41 sites
- UN Global Compact – membre actif
- Sustainability‑Linked Loan – KPI ESG audités
- LEI mondial – transparence marchés
9 | Roadmap – De la malterie au digital
L’absorption d’United Malt (nov. 2023) propulse Soufflet numéro 1 mondial. Prochaine étape : un module de souscription 100 % digital en S2 2025 puis un encours cible de 500 M € d’ici 2027. La filière vise 50 % d’énergie décarbonée et un ratio eau/malt réduit de 10 % en trois ans. FDN promet de « mettre l’or‑papier à portée de smartphone, sans renier un gramme de rigueur ».
10 | Conclusion – Ancrer la richesse, nourrir la planète
Le Livret Oz incarne une alchimie rare : convertir le besoin vital de céréales en une valeur refuge, tout en bannissant la logistique du métal. Dans un monde où les ports se ferment plus vite qu’ils ne s’ouvrent, détenir un titre adossé à la chaîne alimentaire apparaît moins comme un luxe que comme une prudence éclairée.
Call‑to‑action
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- Investor Relations : +33 (0)3 65 96 09 76
- Mail : [email protected]
- Siège : 6 rue Victor‑Hugo, 60500 Gouvieux
- Site officiel : https://gestion.finance
Encadré : Chiffres à retenir
| Année/valeur | Repère |
|---|---|
| 1985 | création FDN |
| 277,6 M € | capital social |
| 11,7 Mds € | CA InVivo 2023‑24 |
| 3,7 Mt / 20 pays | capacité malt |
| 0 g d’or livré | 100 % or‑papier |
